美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2014年及2015年的一季度均顯著減速。高盛集團(tuán)的研究發(fā)現(xiàn)，“異常寒冷的冬季天氣是原因之一。”
在這份“寒冬將至”的研究報(bào)告中，通過(guò)關(guān)注衡量寒冷氣溫指標(biāo)“采暖度日數(shù)（HDD）”、地區(qū)性降雪指數(shù)兩項(xiàng)天氣指標(biāo)，估算出天氣變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
高盛從而得出這樣的三組結(jié)論：首先，發(fā)現(xiàn)氣溫和降雪都對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。根據(jù)高盛的估算HDD上升一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，GDP增速/當(dāng)前活動(dòng)指標(biāo)（CAI）將分別下滑0.4個(gè)/0.1個(gè)百分點(diǎn)，而降雪指數(shù)上升1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，GDP增速和CAI均下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)。
其次研究發(fā)現(xiàn)天氣狀況對(duì)經(jīng)濟(jì)不同領(lǐng)域的影響并不一致。其中對(duì)建筑業(yè)、零售貿(mào)易、休閑餐飲、外貿(mào)和制造業(yè)的影響通常最大。
同時(shí)天氣變量對(duì)冬季就業(yè)報(bào)告有著重要但更為微妙的影響。據(jù)估算當(dāng)月寒冷程度以及參考周降雪上升1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差帶來(lái)的就業(yè)人數(shù)增幅下降規(guī)模分別在3.5萬(wàn)人左右。
冬季又至，美國(guó)正經(jīng)歷“霸王級(jí)”寒潮。
高盛的研究樣本是美國(guó)減速的經(jīng)濟(jì)，其研究成果是否具有更大范圍的適用性？比如中國(guó)……
大寒剛過(guò)，罕見(jiàn)的超級(jí)寒潮就開(kāi)始席卷中國(guó)大部，氣象部門(mén)稱，全國(guó)多地最低氣溫可能跌破歷史極值。
跌破歷史極值的不僅僅是氣溫，資本市場(chǎng)同樣遭遇“寒潮”。
資本市場(chǎng)遭遇“寒潮”
外圍市場(chǎng)的風(fēng)聲鶴唳從這個(gè)黑色星期三開(kāi)始。1月20日，星期三，大寒。
1月20日，港元匯率繼續(xù)走軟，港元兌美元報(bào)7.82，創(chuàng)下自2007年8月以來(lái)最低水平。周三的恒生指數(shù)下跌至自2007年以來(lái)的最低水平。
港股下跌的同時(shí)，日本股市進(jìn)入熊市，日經(jīng)225指數(shù)大跌，自去年6月高點(diǎn)跌超20%。韓國(guó)綜合股指盤(pán)中曾一度跌3.1%創(chuàng)2012年來(lái)新低。亞洲股市恐慌情緒也蔓延到美股，美股周三收跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)均下跌。
市場(chǎng)分析人士指出，全球股指終陷"技術(shù)性熊市"。MSCI全球指數(shù)較去年高位下跌逾20%，正式陷入技術(shù)性熊市。為2008年金融危機(jī)來(lái)首次。
數(shù)據(jù)顯示，全球至少有40個(gè)股市陷入熊市。全球63個(gè)最大的市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，總規(guī)模達(dá)30萬(wàn)億美元的19個(gè)國(guó)家股市跌幅在10%-20%之間，這也是所謂的技術(shù)性回調(diào)。
不僅是資本市場(chǎng)，油價(jià)也在節(jié)節(jié)敗退。
國(guó)際油價(jià)20日暴跌近7%，紐約國(guó)際原油期貨價(jià)格跌破每桶27美元，這也是2003年5月7日以來(lái)的最低結(jié)算價(jià)格。今年以來(lái)，紐約國(guó)際原油期貨價(jià)格已經(jīng)暴跌28%。
以石油為代表的大宗商品同樣處于下跌通道，更加放大了股市悲觀預(yù)期。
而中國(guó)A股市場(chǎng)，雖然今天（周五）強(qiáng)勢(shì)震蕩收復(fù)2900點(diǎn)，但是兩市成交額僅為4465億元。
不僅股票市場(chǎng)慘淡，宏觀經(jīng)濟(jì)也不容樂(lè)觀。
宏觀經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀
1月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了去年全國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，2015年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，為1990年以來(lái)GDP增速首次跌破7%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示各行業(yè)增長(zhǎng)陷入衰退，社會(huì)零售業(yè)并沒(méi)預(yù)期那樣強(qiáng)勁，工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)資產(chǎn)投資、原油需求等都出現(xiàn)減速。
在研究人士看來(lái)，煤價(jià)、鐵礦石價(jià)格指數(shù)、發(fā)電量、鐵路貨運(yùn)量等指標(biāo)更能反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。
中信建投最新的一份研究報(bào)告表明，開(kāi)年行情并不樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)難回暖。
首先看煤價(jià)，自去年10月以來(lái)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格屢創(chuàng)價(jià)格新低記錄，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）也創(chuàng)出了自2011年9月9日創(chuàng)立以來(lái)的最低記錄，191.88點(diǎn)。雖然目前動(dòng)力煤價(jià)格跌勢(shì)逐步轉(zhuǎn)平，鐵礦石價(jià)格也逐漸在底部平穩(wěn)?？赡苤饕蛴卸阂皇羌竟?jié)因素，冬季對(duì)煤炭的消耗量增大，導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格沒(méi)有繼續(xù)斷崖式下跌；二是去產(chǎn)能和出口因素，去產(chǎn)能和近期出口，逐漸使鋼材價(jià)格跌勢(shì)在短期內(nèi)不至于繼續(xù)擴(kuò)大。但以上因素較為短期，在大趨勢(shì)上，國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能原材料價(jià)格仍在下跌趨勢(shì)之中。
2015年全年發(fā)電量首度出現(xiàn)了0.2%的負(fù)增長(zhǎng)，這表明中國(guó)傳統(tǒng)的重化工業(yè)發(fā)展正在加速放緩。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著中國(guó)推動(dòng)去產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、第三產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，全社會(huì)發(fā)電量數(shù)據(jù)或?qū)⑦M(jìn)一步下行。
鐵路貨運(yùn)量繼續(xù)下行，同比下跌趨勢(shì)加劇，11月份，鐵路貨運(yùn)量同比下跌達(dá)到了-15.63%。2015年全年，貨運(yùn)量已經(jīng)跌到接近2008、2009全球金融危機(jī)的水平，這一前瞻指標(biāo)意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展將承受巨大壓力。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者似乎對(duì)2016年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加悲觀。在多家研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告中，我們不乏看見(jiàn)這樣的字樣：“下行、下滑、風(fēng)險(xiǎn)、倒閉、貶值”等等。
對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及問(wèn)題，“中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)”課題組認(rèn)為主要集中在以下幾個(gè)方面：
1、消費(fèi)對(duì)GDP 增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所提高，但消費(fèi)信心明顯下降。
2、投資價(jià)格持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，投資增速大幅下滑。
3、企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，引發(fā)企業(yè)倒閉潮。
4、國(guó)際貿(mào)易壓力凸顯，人民幣貶值對(duì)出口的改善作用有限。
5、 銀行體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)。
6、地方債務(wù)暗藏長(zhǎng)期金融風(fēng)險(xiǎn)。
前路漫漫，2016年注定是中國(guó)經(jīng)濟(jì)艱難的一年。對(duì)于被經(jīng)濟(jì)寒冬無(wú)情裹夾著的企業(yè)與個(gè)體而言，當(dāng)大環(huán)境無(wú)從選擇，或許只能升級(jí)“御寒”技能。
如何“御寒”
做好心理準(zhǔn)備，這場(chǎng)席卷大江南北的寒潮至少要持續(xù)5年時(shí)間。財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉就曾明確表示，中國(guó)將陷入五年的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛期。萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林在哈佛大學(xué)公開(kāi)課的演講中也曾說(shuō)，“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期必須經(jīng)歷的陣痛，這個(gè)過(guò)程長(zhǎng)則十年，短則六、七年。我覺(jué)得起碼還有五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能真正走出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的陣痛。到消費(fèi)占中國(guó)GDP三分之二以上的時(shí)候，可能一切問(wèn)題都解決了。”而在冬季達(dá)沃斯論壇上，證監(jiān)會(huì)副主席方星海也表示，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型還將持續(xù)3-5年時(shí)間。
冬天才剛剛開(kāi)始，企業(yè)無(wú)疑需要有打一場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)和持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。
面對(duì)如此不樂(lè)觀的宏觀環(huán)境，清華大學(xué)中國(guó)與世界研究中心主任李稻葵認(rèn)為，每一位企業(yè)管理者都必須開(kāi)動(dòng)腦筋，找到新增長(zhǎng)點(diǎn)?！氨仨氁銊?chuàng)新，不能抱著自己的產(chǎn)業(yè)不放。你的核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際上是不斷創(chuàng)新的能力。”
經(jīng)濟(jì)環(huán)境越是不好，越是優(yōu)勝劣汰的時(shí)刻。馬云對(duì)于2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的思考或許會(huì)給迷霧中的企業(yè)家們帶來(lái)更多的信心。他雖然也認(rèn)為中國(guó)未來(lái)3-5年的經(jīng)濟(jì)情況不容樂(lè)觀，但是未來(lái)5-15年左右，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是很有機(jī)會(huì)的。
在他看來(lái)，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候賺錢(qián)的企業(yè)家，不能稱之為真正的企業(yè)家。任何一次打擊，都是一次機(jī)遇。“經(jīng)濟(jì)不好，你才是優(yōu)秀的企業(yè)。好企業(yè)基本上經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)悲慘的經(jīng)歷，或者是自己的原因，或者是經(jīng)濟(jì)的原因造成的。所以我覺(jué)得，在危機(jī)關(guān)頭，能熬過(guò)去的企業(yè)才有‘抗體’?！?
寒冬中，聰明的企業(yè)家在尋找方法，以應(yīng)對(duì)寒潮?！敖?jīng)濟(jì)速度放緩并沒(méi)有什么不好?！瘪R云給出的建議是，企業(yè)只需把自己做好，要懂得建立機(jī)制，要懂得用最好的人，最好的管理方式，最好的技術(shù)來(lái)提升創(chuàng)造最好的產(chǎn)品，而讓年輕人去提升速度。即使GDP增長(zhǎng)只有2%、4%，有的企業(yè)依舊能達(dá)到200%、300%的成長(zhǎng)。
看來(lái)，苦練內(nèi)功，是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)寒冬下重要的功課。如果能修煉出工匠精神，專注于自己的領(lǐng)域，做到無(wú)可替代，或許任爾東西南北風(fēng)，也能做到巋然不動(dòng)。當(dāng)然，2016年對(duì)于更多的企業(yè)而言，能活下來(lái)才更重要。保持現(xiàn)金流，謹(jǐn)慎投資，保證資金鏈不斷裂是更值得企業(yè)關(guān)注的第一要?jiǎng)?wù)。
也沒(méi)必然過(guò)于悲觀，對(duì)于2016年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，高盛就很樂(lè)觀，它們認(rèn)為，全球危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍然是可控的。中國(guó)所產(chǎn)生的影響雖然比1997年的新興市場(chǎng)和2011年的歐洲所產(chǎn)生的影響更大，但也更能夠在財(cái)政和經(jīng)濟(jì)上遏制潛在的系統(tǒng)性或破壞性的變化。
任何一個(gè)企業(yè)，挑戰(zhàn)永遠(yuǎn)都在，被別人淘汰，或者被自己淘汰。就像馬云說(shuō)的，“2016年不是活得好，而是2016年我們堅(jiān)持再活過(guò)去！”